煌上煌：上半年归母净利润稳增3.32% 立足休闲食品赛道孕育新增量

8月30日晚间，煌上煌（002695）（002695）正式发布2023年上半年财报。财报数据显示，本报告期内，公司实现营业收入11.47亿元，较上年同期的11.82亿元下降2.98%，二季度实现营收6.35亿，较一季度环比增长24.13%；归属于上市公司股东的净利润为8256.88万元，较上年同期的7991.55万元增长3.32%，二季度净利润为4634.33万元，较一季度环比增长27.94%；销售费用为1.29亿元，较上年同期的1.49亿元下降13.71%，降本增效成效显著；公司2023年上半年计划新开门店759家，实际新开门店600家，目前，全年拓店计划稳步推进中。

对于业绩的变动，煌上煌表示2023年上半年外部环境有所改善。期间公司在门店终端持续践行1+N营销模式，推动门店单店业绩提升，但因报单门店数量直到5月底才达到去年同期水平，致使营收微跌。归属净利润同比提升系公司加速门店渠道转型，优化直营店管理，门店租赁费、市场促销费用同比减少。

(资料图)

分析人士指出，随着国内稳增长政策效果持续显现，经济复苏进程加快，公司新开门店计划提速落地、多渠道协同战略布局推进、新品类市场潜力不断提升，公司后续业绩复苏确定性强，盈利能力边际持续改善。

“直营+特许+经销”拓店加速跑 1+N营销模式成效显著

卤制品具有深厚的饮食文化根基和稳定的群众消费基础。根据艾媒咨询数据，卤制品消费者以女性居多（占58.7%），而且以中青年为主（占78.9%）。年轻消费者的快速成长和崛起，使得卤制品消费结构愈发呈现出年轻化的特点。

当前，随着年轻消费者群体正在强势崛起，国内的消费模式也逐步在发生深刻变化，“线上化”消费偏好趋势显著。据Trustdata调研数据，超过7成年轻人选择线上渠道购物，线上渠道已成为90后群体主要的消费渠道，其中，90后通过线上渠道购买食品的人数比例最高，达到了79%。站在新的消费浪潮上，以新零售、新媒体为代表的线上渠道已成为企业接触年轻消费群的关键“钥匙”。

煌上煌以前瞻视角把握这一行业趋势，全面建立数字化销售阵地全方位触达年轻消费人群。公司目前主要线上平台包括外卖平台、团购平台、直播平台和社区电商平台等，2023年上半年主要在抖音平台和第三方外卖平台进行发力，公司通过线上平台实现线上交易额（GMV）2.46亿元，线上销售占比18.72%，成为赋能单店业绩突出新增量。

卤制品消费者要求品质新鲜且需求多样，作为沟通用户、服务用户的重要触点，线下门店一直以来都是各大卤味品牌“跑马圈地”的必争之地。

总体来看，公司线下门店主要经营模式为直营连锁、特许经营连锁和经销商三种经营模式。公司目前以连锁经营为主要销售模式，公司在江西、广东、福建、辽宁、陕西、重庆、浙江（在建）建有七大生产基地，同时计划筹建海南、山东、京津冀生产基地，最终形成覆盖全国的连锁销售网络以及贴近市场生产基地的全国布局。截至2023年6月底，公司肉制品加工业拥有4213家专卖店，其中直营门店255家、加盟店3958家，销售网络覆盖了全国28省226市。结合目前消费者回归理性、旅游市场爆发增长的新消费环境，煌上煌将以区域独占落地拓店战略，快速布局交通枢纽、火车站、社区等选址，以触及高潜消费场景为发展路径，夯实高势能渠道优势，使单店坪效提升显著。

在群雄逐“卤”的市场中，可谓“得渠道者得天下”，在数字化转型正成为发展新契机的当下，煌上煌建立线上线下（300959）高度融合的“1+N”全渠道布局、持续优化门店战略成效已现，将合力打开营收上行空间。

立足休闲食品赛道 补链强链营收增长点多维开花

作为一家集肉鸭养殖、屠宰加工、肉制品深加工、连锁销售、科研开发为一体的农业产业化国家重点龙头企业，近年来，煌上煌深耕产品研发，着力提质扩容，促动营收增长点的多维开花，除主营卤味业务之外，成功拓展粽子品牌“真真老老”和烤猪蹄品牌“独椒戏”等新品类品牌。

从主营业务营收构成来看，煌上煌酱卤肉制品实现营收约8.13亿元；米制品业务实现营收约3.10亿元，同比增长3.03%，其卤味制品+多元休闲食品品类驱动的模式正在得到市场的验证。

业内人士表示，鸭产品是卤制品中的传统大品类，具备广泛的消费市场。在新生代成为主流消费人群之后，消费思维与行为已经发生了迭代，对卤制品的各种要求会更高，未来整个行业的细分化发展是必然，随着新玩家竞逐，凭借差异化竞争的“卤味+”模式成为卤味赛道玩家突围关键。

那么，作为卤制品龙头的煌上煌为何选择“跨界”粽子为代表的米制品业务？实际上，当前粽子具有季节性强，需求量大，盈利能力强等特点，加之常年销售、冷藏保鲜技术提升，使得现阶段粽子正逐步实现周年生产和全年消费，粽子市场正从传统领域重回全新高潜赛道。

公司旗下粽子品牌“真真老老”开创于1939年，是中国嘉兴粽的代表品牌之一。作为粽子行业的领军企业，旗下拥有国内先进的粽子生产流水线，日产能突破150万只。此前，煌上煌发布公告称，拟1.1亿元收购控股子公司嘉兴市真真老老食品有限公司的27％股权，收购完成后，煌上煌将持有该公司94％股权。在品牌发展过程中，真真老老并没有被“老字号”这三个字所束缚，不仅大胆创新工艺流程、开发粽子品类，并与时俱进调整品牌发展战略。2023年，真真老老将品牌定位为“高汤鲜粽倡导者”，持续以“鲜”字为核心卖点，从“高汤提鲜”“金袋锁鲜”两个维度全方面传达独特“鲜”定位。从销售品类来看，粽子占真真老老销售额的60%以上，此外，还包括青团、八宝饭、早餐食品和方便食品等品类，同时真真老老还有OEM代工业务，与包括盒马鲜生、来伊份（603777）、良品铺子（603719）等全国知名连锁品牌进行合作。

“独椒戏”品牌是公司近年来倾力打造的全新品牌，集30年卤味经验以“先卤后烤”为产品制法，形成以烤猪蹄为主打爆款，加以烤串引流，辅以饮品，形成饮食链条，以满足年轻消费群体尝鲜、多样化需求，一经推出即成为市场网红爆品，迅速在南昌、深圳等地成为烤猪蹄头部品牌。

在夯实主业之外，煌上煌实现全新品类业绩突破，同时实现卤味品类细分市场探索，通过制定“烤猪蹄”大单品策略，以“烤卤”风味围绕年轻群体口味偏好推出细分化创新品类，成功跑通又一商业模式，进一步提升主营品类卤制品竞争力，凭借多品类化发展有效提升了公司抵御行业及经济周期性风险的能力。

传统、新媒体联动 品牌力强化实现高曝光获客

在内卷化的新消费时代，凭借品牌力占据用户心智已然成为众多企业的共同认知，煌上煌以传统+新媒体端联动为抓手，触探品牌建设边界，构筑品牌护城河。

今年上半年，煌上煌在品牌营销方面的举措可圈可点。新媒体端，通过“新年就要煌上煌”“5可比拟美味相伴”等品牌曝光，整体传播数据超1.14亿，其中抖音#煌上煌#月均超1000万曝光，传播话题达4.4亿，通过品牌传播不断拓宽圈层用户，提高消费者认知及品牌美誉度。

与此同时，公司线下的品牌触达亦实现广阔覆盖。传统媒体端，公司借助高铁、机场、地铁、公交等交通枢纽以及城市核心地段户外大屏、广电媒体等传统渠道，加大广告资源投放，持续提升品牌影响力，夯实行业领先品牌形象。除了以广告形式触达消费者，煌上煌还积极与三只松鼠（300783）、沃隆、海信、汤臣倍健（300146）、美的、五菱、金龙鱼（300999）、三全、中国邮政等222家头部品牌建立异业联盟矩阵，拓展品牌营销“朋友圈”，互利共赢的跨界联合，不仅拓宽了品牌在业内的影响力，也使其赢得了更多异业用户的关注。通过以高频率、多维度、持续不断地投入品牌营销建设，实现了消费者心智的有效占领，为下一步公司有效增长打下了良好的基础。

当前，卤味行业整体规模持续扩大，随着消费升级、食品安全标准提高等因素的推动，卤味行业的市场需求和集中度将进一步提升，将给煌上煌为代表的头部企业带来更多的机会和优势。煌上煌表示，未来，公司将继续坚定不移地贯彻执行“531”长中期规划，一方面强门店拓展加快发展速度，另一方面围绕1+N模式深化“两卖一长”+“抖音、快手”，推动单店业绩提升，加快实施“千城万店”等未来五年的发展目标和重大战略，并不断提升渠道力、品牌力、产品力，在夯实卤味主业竞争力的基础上，开拓多元美食生态矩阵，使其自身根基愈发强壮的同时，不断孕育出新的企业增长极。

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